Riesgo de Portafolio y Correlación

Más allá de la gestión de riesgos del comercio único

La mayor parte de la educación sobre gestión de riesgos se centra en operaciones individuales: arriesgar el 1% por operación, establecer su límite de pérdidas, calcular el tamaño de la posición. Esto es necesario pero incompleto.La gestión del riesgo de la carteraconsidera el efecto combinado de todas sus posiciones abiertas, y aquí es donde la mayoría de los traders quedan sorprendidos.

El problema de la correlaciónCorrelaciónmide cuán similarmente se mueven dos instrumentos. Una correlación de +1,0 significa que se mueven de manera idéntica. Una correlación de -1,0 significa que se mueven en direcciones exactamente opuestas. Una correlación de 0 significa que se mueven de forma independiente.Por qué esto es importante para el riesgo:Si está largo en ES (futuros del S&P 500) y largo en NQ (futuros del Nasdaq), cree que tiene dos operaciones separadas. En realidad, ES y NQ tienen una correlación de aproximadamente 0,85-0,95. Cuando el mercado de valores cae,ambasposiciones pierden dinero simultáneamente.

Si cada posición arriesga el 1% de su cuenta, suriesgo efectivo de carterano es del 2%; está más cerca del 1,8-1,9% porque las posiciones se reducirán juntas. Con tres o cuatro posiciones correlacionadas, su riesgo efectivo puede exceder rápidamente su tolerancia máxima.Trampas de correlación comunes:- EUR/USD largo y GBP/USD largo: ambos son operaciones de "dólar corto" (correlación ~0,80)

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