Valeur Intrinsèque vs Extrinsèque

Décomposer le prix d'une option

La prime de chaque option peut être décomposée en exactement deux composantes : lavaleur intrinsèqueet lavaleur extrinsèque(également appelée valeur temps). Comprendre cette répartition est fondamental pour savoir si une option est valorisée au juste prix et comment elle se comportera dans le temps.Option Premium = Valeur intrinsèque + Valeur extrinsèque## Valeur intrinsèqueLa valeur intrinsèqueest la valeur réelle et tangible d'une option si elle était exercée maintenant. C'est la différence entre le cours de l'action et le prix d'exercice, mais seulement lorsque cette différence est positive.

Pour les options d'appelValeur intrinsèque = Cours de l'action - Prix d'exercice(si positif, sinon 0)

• AAPL à 185 $, appel à 180 $ → Valeur intrinsèque = 185 $ - 180 $ =5,00 $- AAPL à 185$, call à 190$ → Valeur intrinsèque = 0,00$ (le titre est en dessous du prix d'exercice)

Pour les options de venteValeur intrinsèque = Prix d'exercice - Cours de l'action(si positif, sinon 0)

• SPY à 500$, put 510$ → Valeur intrinsèque = 510$ - 500$ =10,00$- SPY à 500 $, put de 490 $ → Valeur intrinsèque = 0,00 $ (le titre est au-dessus du prix d'exercice)Principe clé :La valeur intrinsèque ne peut jamais être négative. Une option est soit dans le cours (a une valeur intrinsèque), soit elle n’en a pas. Les options hors du cours n’ont aucune valeur intrinsèque.

Valeur extrinsèque (valeur temporelle)La valeur extrinsèquedésigne tout ce qui se trouve au-dessus de la valeur intrinsèque. Il représente la prime imposée par le marché pour la possibilité que l'option prenne plus de valeur avant son expiration.Valeur extrinsèque = Option Premium - Valeur intrinsèque### Exemple de répartition

AAPL à 185 $. L'appel de 180 $ expirant dans 45 jours est au prix de 8,50 $.

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