投资组合风险和相关性

超越单一交易风险管理

大多数风险管理教育都集中在单个交易上：每笔交易的风险为 1%，设置止损，计算头寸规模。这是必要的但不完整的。投资组合风险管理考虑所有未平仓头寸的综合影响——这就是大多数交易者措手不及的地方。

相关性问题相关性衡量两个工具移动的相似程度。 +1.0 的相关性意味着它们的移动相同。相关性为 -1.0 意味着它们的移动方向完全相反。相关性为 0 意味着它们独立移动。为什么这对风险很重要：如果您做多 ES（标准普尔 500 指数期货）和做多 NQ（纳斯达克期货），您认为自己有两笔独立的交易。实际上，ES 和 NQ 的相关性约为 0.85-0.95。当股市下跌时，两个头寸同时亏损。

如果每个头寸的风险为您账户的 1%，那么您的有效投资组合风险不是 2%，而是接近 1.8-1.9%，因为头寸会一起减少。拥有三到四个相关头寸，您的有效风险可能很快就会超出您的最大承受能力。常见的相关陷阱：- 做多欧元/美元和做多英镑/美元——两者都是“做空美元”交易（相关性~0.80）

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